Kerzencharts sind aus der modernen Chartanalyse nicht mehr wegzudenken und stellen für die meisten ambitionierten Analysten die Basis-Charteinstellung dar. Der Vorteil der urspünglich aus dem japanischen Raum stammenden Charts gegenüber anderen Darstellungsmethoden liegt in dem hohen Informationsgehalt, der nicht zu Lasten der Übersichtlichkeit geht. Auf einen Blick lassen sich Bullen- oder Bärenmärkte durch die Farbe der Kerzenkörper identifizieren und für jeden Handelstag stehen die wichtigsten Daten (Open, Close, High und Low) zur visuellen Verfügung. Einige Candlestick-Konstellationen wird eine besonders hohe Aussagekraft nachgesagt. Da Kerzencharts sehr wichtig für den Erfolg an der Börse sind, sollen im Folgenden die bedeutendsten Formationen vorgestellt und erläutert werden. Die wesentlichen Grundlagen werden dabei an dieser Stelle vorausgesetzt. Um Missverständnisse zu vermeiden, sei an dieser Stelle festgelegt, dass Kerzen von Intervallen mit steigenden Kursen nachfolgend als weiß und solche von Intervallen mit fallenden Kursen als schwarz angenommen werden.

Dojis
Dojis sind Kerzen ohne Körper. Sie entstehen, wenn in dem betreffenden Zeitintervall (das können fünf Minuten ebenso sein wie ein Tag oder eine Woche etc.) Eröffnungs- und Schlusskurs auf identischem Niveau stattfinden. Dojis bestehen folglich aus einem horizontalen Balken und einer vertikalen Linie, die entweder nur ober- bzw. unterhalb des Open/Close-Niveaus oder aber sowohl darunter als auch darüber verläuft. Dojis indizieren eine große Unsicherheit unter den Marktteilnehmern, die umso ausgeprägter ist, je größer die Handelsspanne während des betreffenden Zeitintervalls war. Dojis werden in Verbindung mit dem vorherrschenden Trend interpretiert. In einem Aufwärtstrend signalisieren sie häufig eine Schwächephase, an die sich eine Fortsetzung des Trends anschließt. Sie können jedoch auch eine Trendumkehr indizieren. Insbesondere so genannte Gravestone-Dojis kündigen einen Rückgang der Kurse mit einer überdurchschnittlich hohen Wahrscheinlichkeit an. Gravestone-Dojis sind definiert als Zeitintervalle, in denen Open-Close-Kurs das niedrigste Kursniveau darstellen. Visuell erscheinen sie als vertikale Linie, an deren unterem Ende ein horizontaler Balken liegt.

Spinning Tops
Spinning Tops sind Dojis sehr ähnlich, sie besitzen allerdings einen - wenn auch sehr kleinen – Körper. Auch Spinning Tops indizieren Ungewissheit unter den Marktteilnehmern. Die Handelsspanne ist auch bei den Spinning Tops gering. Die Analyse erfolgt oft in Kombination mit dem Handelsvolumen. Treten Spinning Tops zusammen mit einem deutlich abflachenden Volumen auf, indiziert dies das möglicherweise bevorstehende Ende der vorherrschenden Marktbewegung. Bei hohem Volumen ist dagegen die Wahrscheinlichkeit einer fortgesetzten Bewegung groß.

Hammer
Der Hammer gehört zu den wichtigsten Kerzen-Formationen. Im Anschluss an einen Abwärtstrend indiziert er eine Trendwende und ist damit eine der Umkehrformationen. Er hat einen kleinen weißen oder schwarzen Körper und einen unteren Schatten, der mindestens zweimal so lang ist wie der Körper selbst. Der Markt war im betrachteten Zeitabschnitt zwischenzeitlich stark unter Druck geraten, konnte zum Ende des Handels hin aber wieder deutlich an Boden gut machen. In Verbindung mit einer übergeordneten Abwärtsbewegung signalisiert der Hammer deshalb, dass auf dem aktuellen Kursniveau Kaufinteresse vorhanden ist.

Hanging Man
Der Hanging Man ist dem Hammer sehr ähnlich. Er kommt am Ende eines Aufwärtstrends vor und besteht aus einem kleinen weisen oder schwarzen Körper, dessen unterer Schatten mindestens zweimal so lang ist wie der Körper. Hanging Man-Formationen indizieren einen Kehrtwende des Marktes nach unten.

Stars
Sterne sind Formationen, die über mehrere Zeitintervalle hinweg entstehen. Insgesamt werden vier wichtige Sterne in der Literatur häufig genannt, die alle eine Trendwende indizieren. Allen Stern-Formationen  gemein ist, dass zwischen einer Kerze mit einem kleinen Körper und einer mit einem deutlich größeren Körper ein Fenster (auch oft als Kurslücke oder Gap bezeichnet) liegt. Die größere Kerze hat dabei die Farbe des vorherrschenden Trends – dieser ist für eine signifikante Aussagekraft von Stern-Formationen ohnehin von großer Bedeutung.  Die kleine Kerze indes kann schwarz oder weiß sein.

Der Abendstern ist charakterisiert durch eine an die vorab beschriebene Formation angeschlossene Kerze mit einem großen und schwarzen Körper. Der Schlusskurs der dritten Kerze liegt in der unteren Hälfte der ersten. Er kommt an Hochs im Anschluss an einen Aufwärtstrend vor. Je länger dieser Trend angedauert hat, desto besser ist die Aussagekraft des Abendsterns.  Weiterhin ist die prognostische Signifikanz einer Abendstern-Formation größer, wenn zwischen der zweiten und der dritten Kerze ebenfalls ein Fenster liegt. Chartisten, die mit Balken- anstatt mit Kerzencharts arbeiten, bezeichnen eine solche Konstellation als „Island Reversal“.

Der Morgenstern ist das Analogon zum Abendstern und tritt am Ende eines Abwärtsimpulses auf. Er besteht dementsprechend aus einer großen schwarzen Kerze, der eine kleine weiße Kerze folgt. Zwischen der kleinen und der großen Kerze  liegt ein Fenster. Auf die kleine Kerze folgt eine deutlich größere, ebenfalls weiße Kerze. Der Schlusskurs im dritten Zeitintervall liegt in der oben Hälfte der ersten Kerze. Wie auch beim Abendstern vergrößert sich die Aussagekraft mit der Zeitspanne, über die der Abwärtstrend bestanden hat.

Der Dojistern besteht aus einem wie weiter oben beschriebenen Doji, wenn zum Kerzenkörper der vorangehenden Periode ein Fenster besteht. Sie kommen häufig an Markt-Hochs vor. Eine wirkungsvolle Interpretation ist jedoch nur dann gegeben, wenn der auf den Doji folgende Tag den Trendwechsel bestätigt und sich eine wirkliche Umkehrformation bildet.
Ein so genannter Shooting-Star kommt ebenfalls am Ende eines Aufwärtstrends vor. Shooting-Stars zeichnen sich durch einen schmalen Körper mit einem sehr langen oberen Schatten aus. Die Formation deutet darauf hin, dass oberhalb des Marktpreises deutlicher Verkaufsdruck stattgefunden hat, wodurch sich eine Trendwende oder zumindest eine Konsolidierungsphase andeutet.

Dark Cloud Cover-Formationen deuten auf eine bevorstehende Schwäche des Marktes hin. Sie bestehen aus einer großen weißen Kerze, der eine große schwarze Kerze folgt. Der Schlusskurs der schwarzen Kerze liegt unterhalb der Mitte der weißen Kerze. Die Formation zeigt einen Markt, in dem reger Handel stattgefunden hat und der sich über eine breite Handelsspanne erstreckt hat. Die Konstellation deutet daraufhin, dass der Markt die Kurse in der näheren Zukunft niedriger bewerten wird. Dark Cloud Cover-Formationen sind umso aussagekräftiger, je größer das Volumen des Marktes gemessen an den gehandelten Stücken ausgefallen ist. Je nach Ausprägung des vorangegangenen Trends kann die Formation auch lediglich eine Verlangsamung des Marktes indizieren. Da Dark Cloud-Cover-Konstellationen sehr häufig auftreten, ist die Kenntnis um ihre Interpretation besonders wichtig.

Die Piercing Line ist das Analogon zur Dark Cloud Cover Formation. Sie besteht aus einer großen schwarzen Kerze, der eine große weiße Kerze folgt. Der Schlusskurs der zweiten Kerze liegt oberhalb der Mitte der schwarzen Kerze. Der Tiefkurs der zweiten Kerze liegt jedoch unterhalb der ersten Kerze. Die Formation signalisiert regen Handel unter den Marktteilnehmern und indiziert einen positiven Verlauf der Kurse in der näheren Zukunft. Piercing Line Formationen kommen in der Praxis seltener vor als Dark Cloud Cover Formationen. Dennoch sind sie sehr wertvoll und können nach einer Schwächephase des Marktes Signale zum Einstieg liefern.

Engulfing Lines bezeichnen eine ganze Reihe von Kurs-Konstellationen. Übersetzt bedeutet der Begriff in etwa „verschlingende Linien“. Das so genannte Bearish Engulfing Pattern besteht aus einer kleinen weißen Kerze, der eine deutlich größere schwarze Kerze folgt. Der Körper der schwarzen Kerze geht dabei sowohl über den Höchst- als auch über den Tiefstkurs der weißen Kerze hinaus und „verschling“ diese folglich. Die Formation kommt am Ende eines Aufwärtstrends vor und indiziert einen Rückgang der Kurse. Analog steht das Bullish Engulfing Pattern am End eines Abwärtstrends und besteht aus einer kleinen schwarzen Kerze, der eine größere weiße Kerze folgt, deren Körper das Handelsvolumen der weißen Kerze sowohl nach oben als auch nach unten übertrifft.

Harami-Formationen können als eine Art Frühindikator für Trendwechsel bzw. Konsolidierungsphasen verstanden werden. Die Formation besteht aus einer großen weißen Kerze, der eine deutlich kleinere Kerze folgt, die vollständig vom Handelsvolumen der ersten Kerze abgedeckt ist. Wer sich für Balkencharts interessiert, kennt diese Konstellation als Inside Day. Harami-Formationen kündigen ein Nachlassen der Dynamik des bestehenden Trends an. Besonders aussagekräftig sind sie, wenn die zweite Kerze aus einem Doji besteht. Dann wird die Konstellation auch als „Harami Cross“ bezeichnet.

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Der Beitrag wurde am Dienstag, den 27. Januar 2009 um 15:36 Uhr veröffentlicht und wurde unter Allgemein abgelegt. du kannst die Kommentare zu diesen Eintrag durch den RSS 2.0 Feed verfolgen. du kannst einen Kommentar schreiben, oder einen Trackback auf deiner Seite einrichten.